（以下内容从开源证券《传媒行业周报：微信灰测接入DeepSeek，继续拥抱“AI+IP”大时代行业周报》研报附件原文摘录）微信灰度测试接入DeepSeek，AI应用有望全面崛起据上海证券报2月16日报道，微信搜一搜在调用混元大模型丰富AI搜索的同时，近日正式灰度测试接入DeepSeek，将根据用户体验和反馈持续优化，被灰测用户可在对话框顶部搜索入口进入，免费使用DeepSeek-R1满血版模型，以获得多元化搜索体验。此前，2月13日，腾讯AI助手“腾讯元宝”迎来重大更新，同时支持混元和DeepSeek两大模型，用户可在腾讯元宝对话界面免费使用DeepSeek-R1满血版。我们认为，作为国内用户规模最大的App，微信接入DeepSeek或继续大幅扩大DeepSeek使用人群，基于微信海量用户、社交生态及DeepSeek可本地化部署的开源属性，或推动Agent为代表的AI应用在搜索、办公、教育、本地生活、社交、游戏、影视娱乐等垂直场景加快落地，进一步丰富微信体系流量，推动其B端（广告、支付）及C端（付费内容体验）商业化空间进一步打开，并有望基于DeepSeek的使用带动推理端算力需求提升；另外，DeepSeek短时间内连续发布V3、R1、JanusPro，加速模型竞赛，也带动阿里通义、豆包、百度文心等大模型加快迭代或开源，模型多模态能力或持续升级，拉动语料数据及推理算力需求增长。我们建议继续全面布局AI：（1）腾讯流量生态：重点推荐腾讯控股、创梦天地，受益标的包括微盟集团、有赞、天地在线；（2）算力云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙数文化、天威视讯、华数传媒；（3）AI虚拟陪伴：重点推荐盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；（4）AI游戏：重点推荐恺英网络、网易-S、心动公司、吉比特、完美世界、姚记科技，受益标的包括巨人网络、富春股份、冰川网络、宝通科技；（5）AI广告/电商：重点推荐汇量科技、引力传媒、值得买，受益标的包括因赛集团、蓝色光标、易点天下、浙文互联；（6）AI教育：受益标的包括世纪天鸿、盛通股份、南方传媒；（7）AI影视：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括华策影视、中文在线；（8）大模型：重点推荐快手-W，受益标的包括阿里巴巴-W、昆仑万维、商汤-W、三六零、科大讯飞。《哪吒之魔童闹海》票房超118亿，成国漫IP“DeepSeek”时刻，继续布局IP根据猫眼专业版，截至2月16日18时，《哪吒之魔童闹海》（简称《哪吒2》）累计票房已超118亿元（含预售），排名全球影史票房第11，动画电影中排第2，猫眼预测其最终内地票房或超160亿元。电影于2月14日北美等地上映后好评如潮，后续排片或增加，继续驱动海外票房增长，成为《黑神话：悟空》后中国文化出海的又一张名片。此外，《哪吒2》官方授权泡泡玛特、卡游、集卡社等开发的盲盒、收藏卡周边产品热销，并与荣耀、蒙牛等官方授权联名合作，其IP授权收入或持续增长。我们认为，《哪吒2》为代表的国漫迅速崛起，源于规模化产出、叙事自信、风格自我及技术自主，2025年《三国的星空》《小妖怪的夏天》等动画电影有望上映，国漫IP商业化或进一步加快，建议积极布局，重点推荐哔哩哔哩-W、上海电影，受益标的包括光线传媒、果麦文化、中文在线。风险提示：DeepSeek用户增速、AI应用商业化进展、新影片票房等不及预期。
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